admin 所有版权归中国经济网所有。
中国经济网新媒体矩阵
网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090）
“十五五”规划建议提出，加快先进科学技术自主化，率先发展新生产力。新兴和未来产业的促进和扩张。发展风险资本，建立未来产业扩大投资和风险分担机制。加快金融实力建设。积极发展股票、债券等直接融资。让资本成为创新的基础，让耐心成为中国创新的信心。备战“十五五”，风险投资行业将经历从“营利性资本”到“战略资本”、从“项目投资”到“产业组织”的重大转变，PE/VC将真正成为“多元资本”。PE/VC是创新的钳子，是科技自主的“基地”。PE/VC是资本与创新之间的关键节点，“十五五”的建议对行业提出了更高的要求。PE/VC不仅要继续履行发现价值、支撑创新的市场功能，更要成为推动科技自主、推动产业高端化的战略力量。使命提升：培育者、领跑者、建设者“十五五”规划联结科技创新面对复杂的国际环境和科技竞争新趋势，“十五五”规划对PE/VC提出的战略要求，PE/VC将承担哪些新使命？我是新生产力的推动者。国寿股权公司相关负责人表示，在新的征程中，PE/VC要成为硬科技挑战的先行者和陪伴者，勇于投资技术壁垒高、研发周期长、长期战略价值重大的硬科技项目。崇拜者基金研究中心创始人、穗木资本总裁卡拉金曹表示，新生产力将成为“十五五”期间经济增长的新动力。 PE/VC作为国家创新体系的重要关键节点，肩负着推动基础研究成果产业化、将前沿技术转化为现实生产力的任务。特别是基金中的基金要成为国家战略与市场力量之间的“政策枢纽”和“生态引擎”，通过高层设计、任务导向的投资，推动社会资本参与培育未来产业。的估计。其次，PE/VC要成为产业进步的推动者。国寿股权公司相关负责人表示，PE/VC应成为现代产业体系的连接者和促进者，利用自身资源优势积极推动“四链融合”，引导更多股权资本投向国家战略迫切需要的方向。当前，人工智能、量子技术、生物制造、绿色能源、先进材料等领域正在加速发展，形成从基础研究到产业集群的深度链条。唐金草认为，PE/VC机构要做的不仅是捕捉短期估值下跌，更要成为技术迭代和产业升级的“系统参与者”。为此，要求PE/VC具备“投研结合”、“资本组织能力”等研究能力，d 必须能够在每个发展阶段设计最佳的资金和风险组合。这正是“投资行业，不投资公司”的结构。第三，PE/VC必须成为金融力量的建设者。 “十五五”规划明确建议加快金融强国建设，积极发展股票、债券等直接融资。盛世投资总裁蒋明明表示，私募股权行业为中国的产业发展贡献了大量的直接投资。毫无疑问，这些资本支撑着工业现代化进程中重要且稀缺的资源。卡拉金索认为，金融超级大国的建设不再仅仅依赖于银行体系的扩张，更依赖于促进新生产力产生和扩散的股权投资体系，资本真正成为创新的“倍增器”和技术的“基础”。卡尔独立。我相信这一点。制度优化：长期资本缓解 “当前，中国硬技术和未来产业投资面临的最大挑战在于技术不确定性与资本确定性之间的结构性矛盾。”唐金草表示，当前，硬科技和未来产业投资普遍面临周期性、不确定性高、回报滞后的特点。因此，融资周期、有限合伙人估值方法、退出路径等金融逻辑与技术创新的自然节奏不同步。在“十五五”规划建议中，“对未来产业的前瞻性定位”部分明确指出，要鼓励风险投资，建立未来产业投资的增长和风险分担机制。 （上接A02版） （上接A01版） “建立风险分担机制本质上是针对长期风险问题的回应。业内人士表示，理想的政策体系能够在产出、税收和国家资本参与三重关系上实现结构性进步。出口渠道的多元化是“活水源泉”。受访PE/VC机构普遍认为，行业需要打破对IPO作为“退出桥梁”的依赖。母基金研究中心表示，建立多层次退出渠道是关键。不仅要加强北交所、科创委对早期科技企业的包容度，还要排除IPO以外的并购、股份回购、产业并购基金等退出途径的障碍。盛世投资设立“中国式S基金”作为“十五五”期间的战略重点，旨在系统化共同解决一级市场存量资产的流动性问题，实现资金的良性循环。国寿股权公司进一步畅通境外渠道，优化境外管理相关制度设计。改革国有资产分享机制将是“解决问题的关键”。随着创投行业国有资产比重不断提高，其评价机制以及硬技术投资的高风险、长期性特征将不断增强，性别矛盾日益明显。盛世投资和母基金研究中心均指出，迫切需要建立真正的豁免和容错机制，对战略价值高但短期财务回报不达标的项目进行全面评估，缓解国资早期介入的焦虑。投资，让他们勇敢担当耐心资本和先锋资本。税收优惠的长期性和稳定性令人放心。总体而言，业界预计税收优惠政策将进一步完善。母基金研究中心建议考虑长期持有递延纳税和创新投资费用政策，借鉴国际惯例，减轻天使投资人和早期基金的实际税负。在卡拉金索看来，理想的风险分担机制应该是“政府引导、产业合作、社会资本参与”的多层次结构。政府要求母基金优先投资，推出未来产业，为较低资金形成风险吸收层。行业龙头和金融机构参与，将以共同投资、共同管理的形式处于扩张过程的中后期。社会资本长期参与m 通过分级回购权、可转换债务结构或收入分配机制分配股息。这样的机制设计可以协调资本风险和技术成熟度，最终形成鼓励创新、容忍失败、提供长期效益的投资生态。资本布局：随着新增产能的增长，“十五五”期间PE/VC将有何打算？如何抓住中国科技创新和产业进步的新机遇？ “十五五”规划提出加快发展新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群。推动量子技术、生物制造、氢与聚变能源、脑机接口、实体智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。集成电路、工业主板、高端设备、基础软推动全链条在陶瓷、先进材料和制造等关键领域关键核心技术实现决定性突破。盛世投资围绕这些偏远地区进行了系统布局。蒋明明表示，公司在量子技术、生物制造（含合成生物学）、氢能、可控核聚变、本体智能等领域都有布局，同时深入探索半导体、新能源、新材料等产业。 “我们始终坚决看好中国市场，对中国工业行业技术创新发展的韧性充满信心”。中科创兴采用“研究+孵化”的模式，构建硬科技生态系统。公司投资环境涵盖光电芯片、人工智能、航空航天、生物科技、信息技术、新材料等多个领域。我们投资培育累计孵化硬科技企业超过550家，培育了智谱AI、致远机器人、本源量子等行业标杆。以2025年获得诺贝尔奖的金属有机框架（MOF）材料为例，2023年中国科技之星投资的兰亭新能源建成了国内首条金属有机框架（MOF）材料中试生产线。公司MOF材料产能预计在2025年扩大至100吨。联想创投始终专注于智能互联网和人工智能领域，广泛拓展至实体智能、人工智能、生物制造、量子科技、低空经济等新型生产力相关领域。近30%的投资项目已成为独角兽。 “未来是超级科技工程时代，发展新产能、促进新旧动能转换，东风来了。 “时间不能等。”联想创投相关人士表示。“最重要的是，近年来，风险投资家开始聚焦‘产业投资’，通过投后赋能、人才推荐、标准制定等深度参与企业成长，正在转变原有的金融投资行为，这是一种产业共建的行为。”唐金草表示，随着这种从“项目选择”到“绿色建设”的逻辑转变，中国的创投生态系统正逐渐摆脱“短期投资”的惯性，走向“长期投资”。“基础+硬技术孵化”的新范式正在开始形成。
（编辑：关关）
中国经济网指出：股市信息由合作媒体和机构提供。这是作者的个人观点。这是为了投资者的重新仅供参考，不构成投资建议。投资者采取相应行动，风险自担。